在分析人民币汇率时，我们需要考虑中国作为发展中大国的特点。由于基层县单位构成的经济基础具有分割性，商品市场整合需时，导致信息流动不充分且有成本，商品价格调整滞后。金融市场虽然在借鉴国外技术和设施后有所发展，形成了统一的竞价、外汇和货币市场，但市场尚需规范，信息流动相对充分，价格调整迅速。因此，资产价格调整速度通常超过商品价格，可能导致汇率超调现象。

当前，我国与美国的利差以及国际收支状况导致市场预期人民币小幅度升值。资本流动的套利行为加剧了外汇市场的压力，而资本项目和利率的管制使得人民币升值对经济有负面影响。中央银行的干预使得汇率对供求变化缺乏弹性，无法快速反映市场预期，从而形成超调理论中购买力平价理论的决定因素。

人民币汇率制度的抉择应着眼于短期和长期。短期内，中国采用的是相机抉择的浮动汇率制，旨在维护基本稳定，逐步过渡到自由结售汇，同时需要谨慎处理各种关系，保持市场环境的稳定和金融体系的健全。长期规划则指向人民币自由兑换和实行汇率目标区制度，以实现更市场化的汇率形成机制。

扩展资料

汇率超调理论（Sticky-Price Monetary Approach）又称为汇率决定的粘性价格货币分析法。所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。汇率超调的前提条件是商品价格具有粘性。所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。