朝晖夕阴，气象万千：或早或晚(一天里)阴晴多变化。朝，在早晨，名词做状语。晖，日光。气象，景象。万千，千变万化。

此则岳阳楼之大观也：这就是岳阳楼的雄伟景象。此，这。则，就。大观，雄伟景象。

合在一起是：早晨的光辉和晚上的美景，有万千的气象，这就是岳阳楼的大景观。