首联便道出他生为夫妇渺茫无期，颈联后一句则展现唐玄宗想与杨贵妃再续前缘的梦已成空。

“海外徒闻更九州，他生未卜此生休”一句，用“海外”“更九州”的故事，概括了方士在海外寻见杨妃的传说，而用“徒闻”加以否定。这句诗意在说，玄宗听方士说杨妃在仙山上还记着“愿世世为夫妇”的誓言，十分震悼，但这已无济于事。

次联通过宫廷中的“鸡人报晓筹”反衬马嵬驿的“虎旅传宵柝”，昔乐今苦、昔安今危的不同处境和心情已跃然纸上。“虎旅传宵柝”的逃难生活很不安适，这是一层意思。与“鸡人报晓筹”相映衬，暗示主人公渴望重享昔日的安乐，这是第二层意思。再用“空闻”和“无复”相呼应，表现那希望已幻灭，为尾联蓄势，这是第三层意思。

“虎旅传宵柝”原是为了巡逻和警卫，而冠以“空闻”，意义则适得其反。从章法上看，“空闻”上承“此生休”，下启“六军同驻马”。意思是：“虎旅”虽“传宵柝”，却不是为了保卫皇帝和贵妃的安全，而是要发动兵变了。正因为如此，才“无复鸡人报晓筹”，李、杨再不可能享受安适的宫廷生活了。

尾联“如何四纪为天子，不及卢家有莫愁”则进一步强调了唐玄宗的无奈。四纪为天子，本应拥有莫愁一般的幸福，但最终却无法挽回与杨贵妃的爱情。

全诗通过对比、反衬等手法，生动地再现了唐玄宗与杨贵妃爱情悲剧的复杂情感，以及唐玄宗对杨贵妃的深深思念。